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【株価収益率】PERが機能するかどうか調べる。そうすればPERは最強の友。

皆さん、こんにちは!


朝からスターバックスで銘柄研究をしてました サイドカー メロディ スムーズST 島製作所(ショッピングカート 4輪 老人 手押し 車 キャリーバッグ おしゃれ)。私の普段やっていることは大半が銘柄研究です。本当に地味で地道な作業ですが、指図受けず1人で仕事をしたい性格ですので幸せです。


一段落したのでブログを書きます。


■昨日、PERについてツイートしました⇓⇓

「PER」これは非常に役立つ指標ですが、使い方間違えると全く役に立ちません。PERが正確に機能する株と、機能しない株があるのです。最大限にPERが機能するのは業績に一貫性がある会社です。例えば、景気の影響を受けずに一貫して業績が右肩上がりであれば、PEGレシオも使えます。

— picul (ピックル) (@toushika_picul) September 26, 2017


PERは株価と収益を比べるのに便利な指標です。これについては「中長期投資マニュアル」で説明している通りですね。


ということは、収益の信頼性が何より大事になってきます。例えば、売上高も営業利益も非常に好調な自動車会社があるとします。それなのにPERは10倍 おきナールTW2 S1/00138BS106B 適用プラグ(6)-B トクソー技研 【RCP】【介護用品】。一見、PERを見ると割安に見えます。しかし、この場合はPERがあまりあてになりません。なぜなら自動車会社は一般的に景気の影響を受けるからです。そのため、今まで業績が好調だったのに、来期予想から急に弱含むことも少なくありません。もちろん、景気循環の株もタイミングさえ間違わなければ大きなチャンスがあるのも事実です。しかし、業績がブレやすいゆえPERを鵜呑みにしていると危険なのです。


逆に、「景気の影響を受けずに成長、または景気の影響を受けるが成長し続けることができる 【送料無料】ニコン(Nikon) イヤファッション NEF-05軽度難聴対応※非課税商品。」ような会社もあります。そういった会社の業績は長年に渡って一貫した業績を出していることが多いです。ここで大事なのが成長していることです。いくら景気の影響を受けなくても会社が成長していなければ、PERは機能しません。


例えば、「万年割安」という言葉がありますね。株には万年割安もあるから、PERで判断すると危険という考えもあります。


しかし、そもそも万年割安には万年割安の原因があります。それは「成長していない」「成長しているように見えて成長していない」からです。

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    もちろん、株価はファンダメンタルズだけで動くのではありません。様々な思惑や需給により株価は変動します [] マイスコステンレスガートル台(4脚)MY-160N-A。そのため、短期的にはファンダメンタルズと違った動きをします。しかし、中長期的には必ずファンダメンタルズに沿った動きになるのです。ここはとても大事です。つまり、中長期投資家は常に会社の状況に注意を払えばいいのです。


    ■源次郎さんが仰っているようにPBRやROEも鵜呑みにすると勿体無いです⇓⇓

    その通りである。同様にPBRやROEなども、そのまま鵜呑みにするのではなく、機能しているのか考えることが大事である。例えば、PBRが高いと投資を敬遠する方もいるが、PBRが高くて当たり前のビジネスモデルもある。 https://t.co/ilyHlUlw7E

    — 源次郎(相場師) (@genjirou_kabu) September 27, 2017

    スターをつけました

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